Dobânda la titlurile de stat pe termen lung ale României a coborât luni la cel mai scăzut nivel din ultimele două luni. Această evoluție marchează o continuare a tendinței de scădere observate după ce agenția Standard & Poor’s a reconfirmat ratingul suveran de tip investment-grade la începutul lunii octombrie. Scăderea dobânzilor reflectă o îmbunătățire a cererii investitorilor pentru obligațiunile emise în lei pe piața internă.
Pe piața secundară, dobânda la titlurile de stat pe termen de 10 ani (RO10Y) a ajuns la 7,07% la ora 15:00 de luni. Această valoare reprezintă cel mai mic nivel de la mijlocul lunii octombrie și indică o scădere de aproximativ 20 de puncte de bază comparativ cu nivelul de acum o lună. RO10Y servește drept referință atât pentru costul de finanțare din economia națională, cât și pentru perspectiva investitorilor internaționali.
Ministerul Finanțelor a reușit să atragă un total de 6,5 miliarde de lei prin intermediul a trei licitații desfășurate joia trecută și luni. În cadrul unei emisiuni de obligațiuni pe termen de 3 ani, cu maturitate de 36 de luni, Finanțele au atras 2,9 miliarde de lei. La această operațiune, dobânda medie a fost de 6,6%, ceea ce înseamnă cu 21 de puncte de bază mai puțin față de un împrumut similar realizat în luna octombrie.
Investitorii de pe piața internă, reprezentat în principal de băncile comerciale, au manifestat un interes ridicat pentru aceste instrumente financiare. În cazul unor obligațiuni pe termen de 6 ani emise joia trecută, sumele subscrise au depășit de trei ori valoarea anunțată în prospectul licitației. Această dinamică a permis Trezoreriei să majoreze prospectele pentru licitațiile de titluri de stat, trecând de la sumele de 500-700 milioane de lei din octombrie la intervalul de 1,0-1,3 miliarde de lei.
Pe lângă titlurile pe termen lung, și dobânzile pe termen mediu, precum RO5Y, au înregistrat scăderi pe parcursul lunii noiembrie. Cele pe termen scurt, reprezentate de RO2Y sau RO3Y, au marcat cea mai amplă corecție a ratelor. Această evoluție a fost influențată de instalarea unui nou guvern cu puteri depline și de creșterea apetitului pentru titlurile de stat, după ce Trezoreria a împrumutat săptămâna trecută 4,5 miliarde de euro prin împrumut extern.
Evoluția dobânzilor la titlurile de stat este un indicator cheie pentru stabilitatea fiscală a țării și pentru capacitatea Guvernului de a se finanța pe piețele de capital. Scăderea costurilor de împrumut pentru stat poate influența indirect și costurile de finanțare pentru restul economiei. Monitorizarea acestor rate este esențială pentru înțelegerea apetitului de risc al investitorilor în raport cu România și a perspectivelor macroeconomice pe termen mediu.