Modul în care sunt direcționate contribuțiile lunare către Pilonul II variază în funcție de perioadă, însă există o structură medie de alocare a activelor. Din fiecare 100 de lei virați către acest sistem, aproximativ două treimi sunt direcționați către titluri de stat, în timp ce restul sumei este investită, în principal, în acțiuni. Dan Popovici, CIO BT Pensia Noastră, a oferit aceste detalii în cadrul emisiunii ZF Generația Pilon II, precizând că ponderile nu sunt fixe.
Procesul de investiție începe direct de la sursa venitului, prin reținerea cotei de 4,75% din salariul brut. Această sumă este transferată către Casa de Pensii, care ulterior o virează către fondul de pensii la care este înscris fiecare participant. Astfel, un contribuitor care depune lunar 100 de lei devine, prin intermediul fondului, creditor al statului român și acționar indirect la companii precum Banca Transilvania, Romgaz sau Hidroelectrica.
Datele furnizate de ASF la data de 30 septembrie 2026 arată că fondurile de Pilon II deținau 64,9% din active sub formă de titluri de stat, reprezentând 153,7 mld. lei. În același interval, ponderea acțiunilor era de 27,4%, echivalând cu 64,9 mld. lei. La nivelul BT Pensia Noastră, distribuția activelor a fost ușor diferită, cu 67,5% alocați titlurilor de stat și 26,4% către acțiuni.
Alocarea acestor fonduri nu depinde exclusiv de deciziile administratorilor, ci și de cadrul legislativ și de calculul riscului. Dan Popovici a menționat că există limite de expunere stabilite prin lege și că un grad de risc este calculat zilnic pentru a gestiona portofoliul. Din acest motiv, ponderea acțiunilor, care se situează în jurul valorii de 30%, este influențată direct de aceste limite de risc calculate în fiecare zi.
Din cauza evoluțiilor recente de pe piață, administratorii au fost mai prudenți în cumpărăturile de acțiuni locale în anul 2026. Conform Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din România, aprecierea acțiunilor de la BVB, combinată cu scăderea prețurilor obligațiunilor de stat, a împins ponderea acțiunilor în portofoliile fondurilor spre pragul de 30% sau chiar mai mult. Această dinamică a influențat modul în care activele sunt distribuite între cele două clase de instrumente.
Sistemul de pensii private din România funcționează pe baza unor reguli stricte de gestionare a riscului, având fonduri cu profil de risc ridicat sau mediu. În contextul volatilității piețelor financiare, unde indicii bursieri precum BET pot suferi fluctuații semnificative, gestionarea activelor de Pilonul II trebuie să echilibreze randamentul cu respectarea limitelor de expunere impuse de reglementările în vigoare.