Fondurile de pensii din cadrul Pilonului II au încheiat luna octombrie cu un câștig de aproximativ 3,44 miliarde de lei de la titlurile de stat în lei. Această evoluție a fost determinată de scăderea randamentelor acestor instrumente financiare, conform estimărilor BURSA. În medie, fiecare participant la aceste fonduri a beneficiat de un câștig de circa 402 lei pe parcursul lunii, bazat pe datele de fixing ale BNR din 30 septembrie și 30 octombrie.
În ultima zi de vineri a lunii, fondurile au înregistrat un câștig de circa 147 de milioane de lei, ceea ce a însemnat un aport mediu de 17,25 lei per participant. Această performanță a avut loc deoarece randamentele titlurilor de stat românești au scăzut la toate cele cinci scadențe ale fixingului BNR. Scăderea prețului unui titlu de stat este direct legată de scăderea randamentului cerut de cumpărători, ceea ce explică creșterea valorii portofoliilor deținute de fonduri.
Analiza BURSA arată că NN a obținut cel mai mare câștig, în jur de 1,19 miliarde de lei pe parcursul întregii luni. Alte fonduri au înregistrat performanțe semnificative, precum AZT Viitorul Tău cu circa 685 de milioane de lei, Metropolitan Life cu 541 de milioane de lei și Aripi cu 308 milioane de lei. De asemenea, Vital a câștigat 299 de milioane de lei, BCR a înregistrat 244 de milioane de lei, iar Pensia Noastră a obținut circa 171 de milioane de lei.
Pe piața obligațiunilor, Ministerul Finanțelor a vândut vineri sume importante din două serii de obligațiuni, în condiții de cerere ridicată. Pentru obligațiunile cu scadență în 27 iulie 2033, cererea dealerilor primari a fost de 323,9 milioane de lei pentru o ofertă de 113,9 milioane de lei. Aceasta înseamnă că cererea a fost de aproape trei ori mai mare decât suma disponibilă. La seria cu scadență în 2031, cererea a fost de 1,2 ori mai mare decât oferta de 107,3 milioane de lei.
Scăderea randamentelor pe termen scurt a fost vizibilă la scadențele de șase luni și 12 luni, cu scăderi de 0,08 și 0,07 puncte. În perioada de la 30 septembrie până vineri, cotația de cumpărare a coborât semnificativ pe diverse intervale, de exemplu, cu 0,70 puncte la scadența de trei ani. Această tendință a influențat direct valoarea activelor deținute de fondurile de pensii, care la 31 august 2026 dețineau 155,33 miliarde de lei în titluri de stat.
Contextul economic este marcat de deciziile politice și financiare recente, precum aprobarea de către Guvern a primei rectificări bugetare din 2026. Această rectificare menține ținta de deficit la 6,2% din PIB, dar crește deficitul nominal la 130,3 miliarde de lei. Ministerul Finanțelor pregătește acum a doua rectificare bugetară, care urmează să fie finalizată până la 30 noiembrie, într-un context în care piața urmărește atent indicatorii de stabilitate fiscală.