Guvernul Luca Niculescu a aprobat vineri prima rectificare bugetară a anului, într-un context economic marcat de o prognoză de scădere de 0,4% pentru finalul anului. Această revizuire nu prezintă creșteri semnificative la nivelul veniturilor sau al cheltuielilor, reflectând o situație economică mai slabă față de prognoza inițială de creștere de 0,2%. Decizia vine într-un moment în care asigurarea finanțării pentru cheltuielile urgente reprezintă principala provocare pentru autorități.
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a declarat că instituția are nevoie de 70 de miliarde de lei pentru a acoperi cheltuielile în următoarele 8 săptămâni. Prin menținerea unui deficit bugetar de 6,2% din PIB, guvernul urmărește să deschidă o cale credibilă către piețele externe. Această mișare este esențială pentru a reduce presiunea de împrumut de pe piața internă, unde capacitatea de achiziție a titlurilor de stat este limitată.
Ministerul de Finanțe are nevoie de împrumuturi în valută pentru a reface rezervele valutare ale BNR, care sunt sub presiune. În septembrie, rezervele au scăzut cu aproximativ 5 miliarde de euro din cauza intervențiilor Băncii Naționale pentru controlul cursului leu/euro și a plății împrumuturilor externe la scadență. De peste un an, ieșirile de valută din țară sunt mai mari decât intrările, ceea ce complică situația stabilității financiare.
Piața internă de titluri de stat suferă din cauza scăderii interesului investitorilor străini, care cumpără în lei, și a creșterii dobânzilor în SUA, Germania, Franța sau Japonia. Guvernul trebuie să emită obligațiuni cu scadențe de la 5 la 10 ani pentru a atrage capital. Alexandru Nazare a menționat că România se împrumută scump, deși costurile de finanțare au scăzut cu 40-60 de puncte de bază pe piața internă și cu 20-30 de puncte de bază pentru euro-obligațiunile statului.
La nivelul primelor nouă luni, deficitul bugetar cash a fost de 78 de miliarde de lei, reprezentând 3,81% din PIB. Această valoare este cu 24 de miliarde de lei mai mică decât deficitul înregistrat în aceeași perioadă a anului 2025. Totuși, acest deficit nu include facturile neplătite sau cheltuielile nefacturate, precum sumele datorate către Pfizer sau cele de peste 5 miliarde de lei obținute de cei din justiție.
În cadrul cadrului economic actual, gestionarea deficitului este vitală pentru menținerea ratingului de țară și a accesului la finanțare. Capacitatea guvernului de a accesa piețele externe la costuri rezonabile va determina și următoarea rectificare bugetară de la sfârșitul lunii noiembrie. De asemenea, construcția bugetului pentru anul 2027 va fi un subiect central în discuțiile viitoare cu agențiile de rating pentru a asigura credibilitatea statului.