Șapte fonduri de pensii au notificat Hidroelectrica cu intenția de a solicita aplicarea metodei votului cumulativ în cadrul viitoarei adunări generale. Demersul este făcut de patru fonduri de Pilon II, respectiv NN, AZT Viitorul Tău, BCR și Vital, alături de trei fonduri facultative de Pilon III, menționând AZT Moderato, AZT Vivace și BCR Plus. Această mișare vizează impunerea unui reprezentant în Consiliul de Supraveghere, după ce procedura de selecție pentru cinci membri a fost deja aprobată de adunarea generală a acționarilor.
Solicitarea se bazează pe prevederile din OUG 109/2011 privind guvernanța corporativă a întreprinderilor publice, reglementare introdusă prin Legea 158/2025. Această prevedere legală permite acționarilor care dețin împreună cel puțin 5% din capital să ceară mecanismul de vot cumulativ. Prin această metodă, fiecare acționar își poate înmulți voturile cu numărul de locuri scoase la vot, în cazul de față cinci, și le poate concentra pe un singur candidat pentru a depăși pragul necesar de voturi.
Acest demers reprezintă primul front comun al administratorilor de pensii într-o adunare generală a unei companii de stat listate. Până în acest moment, fondurile de pensii nu au avut inițiative publice de acest tip la companiile de stat din România. În trecut, cel mai apropiat precedent a fost în 2017, la BRD, însă atunci a fost implicat un singur administrator de pensii, nu un grup de fonduri care să acționeze împreună pentru a obține un loc în consiliu.
Hidroelectrica este o companie administrată în sistem dualist, unde Consiliul de Supraveghere are rolul de a numi și revoca Directoratul, echipa executivă condusă de Iulius-Dan Plăveti. Consiliul, condus de Ion Ariton, exercită controlul permanent asupra conducerii și verifică respectarea legii și a actului constitutiv. În prezent, membrii consiliului au mandate care expiră în martie 2027, iar actul constitutiv limitează statul la maximum șase candidați pentru cele șapte locuri disponibile.
Impactul financiar al acestui grup de investitori este semnificativ, având în vedere că fondurile de Pilon II administrau la finalul lui septembrie active de 169,5 mld. lei. Hidroelectrica reprezintă cea mai mare investiție în acțiuni a Pilonului II, având o pondere de 16,5% în portofoliile fondurilor obligatorii la 30 iunie. Fondurile au fost decisive și la momentul listării, subscris 46,85% din IPO, adică acțiuni în valoare de 4,4 mld. lei.
Statul român deține 80,06% din Hidroelectrica, conform structurii acționariatului de la 31 decembrie 2025, restul fiind împărțit între persoane juridice și persoane fizice. Deși statul deține majoritatea, acționarii din afara statului dețin împreună aproape 20%, ceea ce ar putea oferi sprijinul necesar fondurilor pentru a asigura un loc în consiliu prin votul cumulativ.